第六届全国优秀金融硕士教学案例

《是“富”还是“负”：中行原油宝的转期移仓漏洞》

张宗新教授团队

摘要：2020年4月21日，WTI原油期货5月合约结算价跌至“负油价”区间，当日结算价为-37.63美元/桶。受此影响，国内“纸原油”期货产品——中国银行“原油宝”产品遭遇穿仓，不少投资者面临巨额亏损。受新冠疫情以及石油价格战的影响，原油价格受到需求端和供给端的双重冲击，但原油宝事件的关键还是产品本身设计上的缺陷，“原油宝”的移仓策略、风险设计以及风险提示上的漏洞都让这次事件成为了偶然中的必然。“原油宝”事件给监管层、金融机构、投资者都敲响了警钟。通过原油宝事件及风险分析案例，启示监管层应强化监管、完善金融市场监管体系；金融机构应全面评估衍生金融产品转期风险；投资者更应增强风险防范意识。

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